Los inversores acudieron en masa a los bonos del gobierno de EE. UU. el lunes después del colapso de Silicon Valley Bank y el posterior respaldo del gobierno al sistema bancario. La fiebre hizo caer los rendimientos del Tesoro.
El rendimiento en el Tesoro a 2 años cotizaba por última vez a 4,06%, 53 puntos básicos menos. (1 punto base equivale a 0,01 %. Los precios se mueven inversamente a los rendimientos).
El rendimiento ha caído 100 puntos básicos, o un punto porcentual completo, desde el miércoles, marcando la mayor caída en tres días desde el 22 de octubre de 1987, cuando el rendimiento cayó 117 puntos básicos. Ese movimiento siguió al colapso del mercado de valores del 19 de octubre de 1987, conocido como «Lunes Negro», en el que el S&P 500 se desplomó un 20% en su peor caída en un día. El movimiento fue mayor que la caída del rendimiento de 2 años de 63 puntos básicos que tuvo lugar en los tres días posteriores a los ataques del 11 de septiembre.
El rendimiento en el Tesoro a 10 años bajó cerca de 21 puntos básicos a 3,477%.
Los precios subieron y los rendimientos cayeron en medio del colapso de Silicon Valley Bank que comenzó el jueves pasado. Los reguladores se habían hecho cargo del banco el viernes después de que los retiros masivos del jueves provocaran una corrida bancaria. El domingo, los reguladores anunciaron que respaldarían a los depositantes de Silicon Valley Bank.
A medida que aumentaron los temores sobre el contagio en el sector bancario, muchos inversores buscaron bonos del gobierno y otros activos tradicionalmente más seguros.
El shock financiero también hizo que los inversionistas reconsideraran qué tan agresiva seguirá siendo la Reserva Federal con los aumentos de tasas, lo que ayudó a que los rendimientos a corto plazo bajaran. El banco central se reunirá la próxima semana y se esperaba que aumentara las tasas por novena vez desde marzo del año pasado, pero eso fue antes de que ocurriera el colapso de Silicon Valley Bank la semana pasada.
Goldman Sachs ya no cree que la Fed suba las tasas, citando «estrés reciente» en el sector financiero. Sin embargo, los precios marcados indicaron una sólida inclinación hacia un aumento de 25 puntos básicos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 21 y 22 de marzo, según una estimación de CME Group.
El rendimiento del Tesoro a 2 años subió al 5,085% la semana pasada, su nivel más alto desde junio de 2007 antes de la caída repentina.
Rendimiento del Tesoro estadounidense a 2 años
“Cuando pisas el freno, corres el riesgo de accidentes económicos y financieros, y acabamos de vivir un accidente financiero”, dijo el economista Mohammed El-Erian en “Squawk Box” de CNBC, refiriéndose a la agresiva campaña de ajuste de la Fed.
Los inversores también se prepararon para una serie de datos clave de inflación que se conocerán esta semana. El informe de inflación de precios al consumidor de febrero, incluida la última lectura de la tasa de inflación subyacente, se espera para el martes, seguido de los datos de inflación mayorista el miércoles.
Eso se produce después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indicara la semana pasada que la próxima decisión sobre la tasa de interés del banco central dependería de los datos. Powell también sugirió que las tasas de interés probablemente subirían más de lo esperado a medida que continúa la batalla de la Fed contra la inflación.
Los economistas de Citigroup creen que la Fed continuará con un aumento de 25 puntos básicos la próxima semana en lugar de esperar en respuesta al tumulto bancario.
«Hacerlo invitaría a los mercados y al público a asumir que la resolución de lucha contra la inflación de la Fed solo está en su lugar hasta el punto en que hay algún bache en los mercados financieros o en la economía real», dijo el economista de Citi, Andrew Hollenhorst, en una nota para clientes.
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